碳匯金融:讓碳匯資產(chǎn)“活”起來的金融創(chuàng)新
我國提出在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰,2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和(“雙碳”目標(biāo)),是立足全球氣候變化挑戰(zhàn)、中國發(fā)展階段和國情作出的重大戰(zhàn)略決策。這一目標(biāo)的提出,意味著我國以化石燃料為主導(dǎo)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式加快向綠色低碳模式轉(zhuǎn)型,我國的能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式乃至生活方式都將迎來深刻變革。實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo),除了減少對大氣的碳排放,增加碳吸收(碳匯)同樣是一條關(guān)鍵路徑。森林、草原、濕地和海洋等自然生態(tài)系統(tǒng)具有強(qiáng)大的吸收和儲存二氧化碳等溫室氣體的能力,被譽(yù)為地球的“肺”和“腎”。保護(hù)和提升這些生態(tài)系統(tǒng)的碳匯功能,不僅有助于抵消部分難以完全消除的碳排放,還能帶來生物多樣性保護(hù)、生態(tài)環(huán)境改善等多重協(xié)同效益。但是,在“減排”和“增匯”的全球氣候治理大背景下,傳統(tǒng)金融工具難以有效服務(wù)綠色轉(zhuǎn)型和生態(tài)碳匯價(jià)值轉(zhuǎn)化需求。面對這種結(jié)構(gòu)性矛盾,亟需創(chuàng)新金融業(yè)態(tài)來打破僵局,碳匯金融在時(shí)代呼喚下應(yīng)運(yùn)而生。
根據(jù)《聯(lián)合國氣候變化框架公約》的定義,碳匯是指從大氣中清除二氧化碳的過程、活動(dòng)或機(jī)制。碳匯本質(zhì)是一種生態(tài)服務(wù)功能,即生態(tài)系統(tǒng)從大氣中移除二氧化碳并將其儲存起來的能力。生態(tài)系統(tǒng)的碳匯類型主要包括森林碳匯、草地碳匯、濕地碳匯、海洋碳匯、農(nóng)田碳匯等,這些碳匯經(jīng)過科學(xué)測量和核證后,可轉(zhuǎn)化為碳信用或碳資產(chǎn)。碳匯金融是綠色金融的一個(gè)重要分支,其核心是在“雙碳”目標(biāo)背景下,以提升生態(tài)系統(tǒng)碳匯能力為目標(biāo),通過創(chuàng)新的金融工具、市場機(jī)制和政策支持,實(shí)現(xiàn)碳匯價(jià)值的核算、評估、交易、融資與管理,從而引導(dǎo)社會資金流向生態(tài)資源保護(hù)、修復(fù)和可持續(xù)經(jīng)營領(lǐng)域,推動(dòng)碳匯生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)價(jià)值的金融活動(dòng)。
碳匯金融作為一種新興的金融形態(tài),具有區(qū)別于其他金融工具的特征。
一是碳匯生態(tài)價(jià)值的貨幣化與資產(chǎn)化。這是碳匯金融最核心的特征。它突破了傳統(tǒng)金融體系僅關(guān)注有形資產(chǎn)的局限,將森林、草原、濕地、海洋等生態(tài)系統(tǒng)固碳增匯的無形服務(wù),通過科學(xué)方法進(jìn)行計(jì)量、核證和評估,最終轉(zhuǎn)化為可在金融市場上流通和交易的碳資產(chǎn)。這種貨幣化不僅讓生態(tài)保護(hù)者獲得經(jīng)濟(jì)回報(bào),也為投資者提供了新的資產(chǎn)配置選擇,實(shí)現(xiàn)了生態(tài)效益與經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)一。
二是政策導(dǎo)向性與市場化運(yùn)作相結(jié)合。碳匯金融的發(fā)展離不開國際氣候政策的變化,以及國家“雙碳”目標(biāo)的宏觀指引、政策體系的有力支撐。政府通過制定碳排放交易制度、碳匯計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)、提供政策激勵(lì)和出臺相關(guān)法規(guī),為碳匯金融的發(fā)展創(chuàng)造良好制度環(huán)境。同時(shí),它又強(qiáng)調(diào)市場在資源配置中的決定性作用,通過全國碳排放權(quán)交易市場和全國溫室氣體自愿減排交易市場等將碳匯轉(zhuǎn)化為可交易商品,激發(fā)經(jīng)營主體參與綠色轉(zhuǎn)型的內(nèi)生動(dòng)力。政策與市場的有機(jī)結(jié)合,使碳匯金融既能體現(xiàn)國家戰(zhàn)略意志,又能提升市場效率。
三是跨界融合與多元主體參與。碳匯金融的運(yùn)作是一個(gè)跨越生態(tài)、金融、科技、法律等多個(gè)領(lǐng)域的復(fù)雜系統(tǒng),需要林業(yè)部門提供碳匯數(shù)據(jù)、環(huán)境部門負(fù)責(zé)政策監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行核證評估、科技企業(yè)提供監(jiān)測技術(shù)支持,以及各類碳匯主體(農(nóng)戶、林場、企業(yè)等)的積極參與。多元主體的協(xié)同合作,是推動(dòng)碳匯金融健康發(fā)展的關(guān)鍵。此外,居民通過節(jié)水節(jié)電、垃圾分類等低碳行為積累碳積分兌換福利,也是個(gè)人參與碳匯金融的體現(xiàn)。
四是長期性與風(fēng)險(xiǎn)性并存。碳匯項(xiàng)目的生命周期通常較長,如植樹造林可能需要數(shù)十年才能充分體現(xiàn)其固碳效益,因此,碳匯金融產(chǎn)品往往具有長期投資的特性。這種長期性既帶來潛在的穩(wěn)定收益,同時(shí)伴隨著自然災(zāi)害(如火災(zāi)、病蟲害等)和政策變化帶來的不確定性。碳匯金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新需要充分考慮這些長期性和潛在風(fēng)險(xiǎn),并提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具,如通過碳匯保險(xiǎn)保障長期碳匯能力的穩(wěn)定性和交易市場預(yù)期的可控性。
五是服務(wù)“雙碳”目標(biāo)的特有工具。碳匯金融作為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的直接手段之一,其作用與減排活動(dòng)同等重要,在某些難以完全實(shí)現(xiàn)減排的領(lǐng)域(如農(nóng)業(yè)、部分工業(yè)排放),碳匯抵消機(jī)制扮演著關(guān)鍵角色。通過支持植樹造林、海洋牧場、濕地恢復(fù)等項(xiàng)目來增加碳吸收,有助于抵消碳排放量,實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo),是一條重要的負(fù)碳技術(shù)路徑。這些特征共同構(gòu)成了碳匯金融獨(dú)特的運(yùn)作框架,使其成為連接生態(tài)保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、驅(qū)動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型的重要力量。
碳匯金融和碳金融有緊密聯(lián)系,也有所區(qū)別。碳金融是一個(gè)涵蓋范圍更廣的綠色金融概念,是指為減緩氣候變化而開展的投融資活動(dòng),具體包括碳排放權(quán)及其衍生品交易、產(chǎn)生碳排放權(quán)的溫室氣體減排項(xiàng)目、碳匯項(xiàng)目的投融資以及其他相關(guān)金融服務(wù)活動(dòng)。碳匯金融是碳金融的子集與重要組成部分,它專注于投資和支持旨在增加自然生態(tài)系統(tǒng)碳吸收能力的項(xiàng)目,如植樹造林、退耕還林、濕地保護(hù)與恢復(fù)、海洋生態(tài)系統(tǒng)修復(fù)(如海草床、紅樹林等)以及發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)等。
目前,碳匯金融的創(chuàng)新模式呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢。一是碳匯信貸與抵質(zhì)押融資模式。這是碳匯金融最直接、最廣泛的應(yīng)用模式之一,即將碳匯資源作為信用增進(jìn)或抵質(zhì)押物來獲取銀行貸款。碳匯收益權(quán)抵質(zhì)押貸款是金融機(jī)構(gòu)以未來碳匯項(xiàng)目的收益權(quán)或已核證的碳匯量為抵質(zhì)押物,向項(xiàng)目主體發(fā)放貸款。碳票質(zhì)押貸款是部分地區(qū)根據(jù)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)資源開發(fā)碳票(碳匯量核證憑證),并以此作為質(zhì)押物進(jìn)行貸款。二是碳匯基金與碳資產(chǎn)證券化模式。該模式旨在通過設(shè)立專門基金或發(fā)行資產(chǎn)支持證券,匯集社會資金,對碳匯項(xiàng)目進(jìn)行投資,或?qū)⑻紖R資產(chǎn)打包進(jìn)行證券化交易。碳匯基金由政府引導(dǎo)、金融機(jī)構(gòu)和社會資本共同設(shè)立,專門投資于具有固碳能力提升潛力的林業(yè)、農(nóng)業(yè)、海洋等碳匯項(xiàng)目。碳匯資產(chǎn)證券化是將未來碳匯收益權(quán)進(jìn)行證券化,通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券,將其轉(zhuǎn)讓給投資者,提前收回資金用于再投資。三是碳匯保險(xiǎn)模式。該模式通過引入保險(xiǎn)機(jī)制,為碳匯項(xiàng)目提供風(fēng)險(xiǎn)保障,穩(wěn)定其預(yù)期收益,從而提升金融機(jī)構(gòu)參與碳匯融資的積極性。例如,森林、草地、濕地碳匯價(jià)值保險(xiǎn)是以碳匯量或其價(jià)值為保險(xiǎn)標(biāo)的,針對自然災(zāi)害(如森林火災(zāi)、病蟲害)、氣候變化、人為破壞等因素造成的碳匯損失進(jìn)行賠付。四是碳匯交易與碳普惠模式。碳匯交易是將核證后的碳匯量在全國溫室氣體自愿減排交易系統(tǒng)中進(jìn)行交易,允許控排企業(yè)購買碳匯用于抵消其自身排放量。碳普惠模式鼓勵(lì)公眾、社區(qū)和小微企業(yè)通過低碳行為(如節(jié)水、節(jié)電、垃圾分類、綠色出行等)獲得碳積分,這些積分可以用于兌換優(yōu)惠或作為個(gè)人碳賬戶的記錄,從而間接或直接與金融產(chǎn)品掛鉤。
總之,多樣化的碳匯金融模式相互補(bǔ)充,共同構(gòu)成了促進(jìn)碳匯資源開發(fā)、保護(hù)和利用的完整金融生態(tài)體系。隨著“雙碳”目標(biāo)的深入推進(jìn),未來將有更多創(chuàng)新模式涌現(xiàn),不斷豐富碳匯金融的實(shí)踐路徑。展望未來,隨著全球氣候治理的深入和中國碳市場建設(shè)的推進(jìn),碳匯金融將迎來更加廣闊的發(fā)展前景,成為綠色發(fā)展的重要金融引擎。
(作者:何雄偉系江西省社科院《企業(yè)經(jīng)濟(jì)》編輯部副主編、研究員)
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